Skandály, pokuta, manipulace. Tato slova se v poslední době víc než často skloňovala v souvislosti se světovým devizovým trhem. Denně se na něm zobchodují měny v hodnotě zhruba 5,3 bilionu dolarů. Poprvé v historii však více než polovina těchto peněz prošla skrze elektronické platformy. Co to napovídá o pověsti a také budoucnosti měnového obchodování?
Světovou jedničku v obchodech s měnami je americká Citigroup, s tržním podílem přes 16 procent, následována Deutsche Bank, Barclays, JPMorgan a UBS. Z většiny se jedná o totožnou skupinu bank, které se nedávno přiznaly k manipulaci se směnnými kurzy a v rámci dohody s americkými a britskými úřady souhlasily se zaplacením obří pokuty celkem 5,7 miliardy dolarů.
O oprávněnosti zpřísnění dohledu regulátorů tak zřejmě nebude nikdo polemizovat. Trendy, které vyplývají z průzkumu Euromoney Institutional Investor, hovoří vcelku jasně a to ve prospěch větší transparentnosti obchodů a do určité míry i decentralizace. Za prvé, elektronické platformy od začátku letošního roku obsloužily 53,2 procenta obchodů a poprvé v 37leté historii provádění průzkumu tak pokryly víc než polovinu trhu. Pro srovnání – v roce 2012 se elektronické obchody podílely na celkovém objemu z 38,5 procenta. V tomto segmentu letos vítězí německá Deutsche Bank, jinak celková dvojka v žebříčku.
Za druhé, jmenovaná první pětice začíná ztrácet část ze své dominance ve prospěch na trhu méně výrazných investičních bank (jak demonstruje přiložený graf). Společný podíl první pětky letos poprvé klesá, zatím na 54 procent ze zhruba 60 procent v loňském roce. „Elektronické obchodování je dobré pro trading samotný, pro transparentnosti i z ohledu regulace,“ uvedl prezident Asociace pro finanční trhy ACI, která zaštiťuje 14 tisíc členů po celém světě.
Kdo seje vítr, …
Analytici se shodují, že transparentnost na trhu měn je žádoucím projevem účinnost regulací, posilujícím důvěru účastníků trhu. A že elektronické obchody postupně převezmou nadvládu nad devizovým trhem, který je největším segmentem finančního systému (a dosud jedním z méně regulovaných).
Konečný verdikt za manipulaci měn: Pokuta 5,7 mld. dolarů
Nastíněný vývoj lze považovat za projev probíhající přeměny sektoru v reakci na sérii vyšetřování nemalých obvinění, vedoucích k nemalým pokutám. Manipulaci se směnnými kurzy mezi lety 2007 a 2013 přiznaly americké banky JPMorgan Chase a Citigroup, britské Barclays a RBS, čímž se vyhnuly trestnímu stíhání. Švýcarská UBS pak přiznala manipulaci s klíčovými globálními úrokovými sazbami. Dohromady se tyto ústavy složí na pokutu ve výši 5,7 miliardy dolarů. Vše má (doufejme) své důsledky, například švýcarský regulační úřad loni nařídil UBS využívat elektronické obchodní platformy pro 95 procent všech obchodů s devizami. Zvítězí levnější a rychlejší alternativa tradičním brokerům?
TOP10 bank na měnovém trhu:
| Banka | Pořadí 2015 | Podíl (%) | Pořadí 2014 | Podíl (%) |
| Citigroup | 1 | 16,11 | 1 | 16,04 |
| Deutsche Bank | 2 | 14,54 | 2 | 15,67 |
| Barclays | 3 | 8,11 | 3 | 10,91 |
| JPMorgan | 4 | 7,65 | 6 | 5,55 |
| UBS | 5 | 7,3 | 4 | 10,88 |
| BoA Merrill Lynch | 6 | 6,22 | 7 | 4,38 |
| HSBC | 7 | 5,4 | 5 | 7,12 |
| BNP Paribas | 8 | 3,65 | 9 | 3,1 |
| Goldman Sachs | 9 | 3,4 | 10 | 2,53 |
| RBS | 10 | 3,38 | 8 | 3,25 |
