Mezinárodní měnový fond (International Monetary Fund, IMF) ve svém říjnovém reportu World Economic Outlook předpovídá, že světový hospodářský růst si v letech 2018 až 2020 udrží stabilní tempo kolem hodnoty 3,7 %, podobně jako v roce minulém. Zdá se tedy, že globální ekonomika uspokojivě roste. Nicméně, co však uspokojivé není, to je vysoká úroveň nejistoty, která napříč světem panuje.
Hrubý důkaz o tom mohou dát také výsledky vyhledávání z Google za použití termínu „nejistota“ (uncertainty). Zatímco hledání zpráv za rok 2017 poskytne v tomto případě 0,6 milionu výsledků, jen za prvních deset měsíců roku 2018 se ve vyhledávání objeví 2,5 milionů výsledků, píší Nicholas Bloom a Davide Furceri ve svém příspěvku na serveru VoxEU.org.
Jak však vnímání nejistoty měřit o trochu sofistikovaněji? Zmiňovaní ekonomové sestrojili Světový index nejistoty (World Uncertainty Index, WUI) , a to pro 143 zemí světa od roku 1996. Využili přitom čtvrtletní zprávy vydávané Economist Intelligence Unit (EIU), avšak nikoliv data z nich, ale přímo slova.
Hodnota indexu je vyjádřena pomocí frekvence slova „nejistota“ (a jeho variant) ve zprávách EIU vážících se ke konkrétním zemím. Jde o jejich počet v poměru k celkovému počtu slov zprávy (což zajišťuje srovnatelnost hodnot mezi zeměmi), který je vynásoben hodnotou 1 000. Tento specifický dataset pak autorům umožnil identifikovat pět důležitých skutečností:
Celosvětová nejistota se od roku 2012 výrazně zvýšila. I když od rozvířených debat po odhlasování brexitu v létě roku 2016 a nástupu Donalda Trumpa do prezidentského úřadu na začátku roku 2017 úroveň nejistoty značně poklesla, přesto jsou hodnoty indexu vyšší, než je průměr za léta 1996 a 2004, který činí 100.
Vývoj úrovní nejistoty je více synchronizován u vyspělých ekonomik než v rozvíjejících se zemích a zemích s nízkým důchodem. Ve vyspělých ekonomikách je přitom synchronizace cyklu nejistoty nejvyšší v zemích eurozóny. Ukázalo se také, že synchronizace je tím vyšší, čím více jsou ekonomiky propojeny obchodními a finančními vazbami.
Názor: Recese v Evropě? V nejbližší době nepřijde
Nejistota v rozvojových a nízkopříjmových zemích je vyšší než ve vyspělých ekonomikách. To platí obecně, nicméně existují i výjimky. Tou je například Velká Británie, která zaznamenala vysoký nárůst nejistoty spojený se zmiňovaným odhlasováním brexitu.
Mezi nejistotou a demokracií existuje vztah obráceného tvaru U. Když státy přecházejí z režimu autokracie k demokracii, nejistota se zvyšuje. Jak ale země přecházejí od určitého stupně demokracie k plné demokracii, nejistota klesá.
Zvýšení úrovně nejistoty předpovídané WUI výrazně snižuje ekonomický výstup. Jak lze tedy intuitivně očekávat, vysoká nejistota zásadním způsobem škodí hospodářskému růstu.
